Il Mercato del Vino Ha Toccato il Fondo?

Come Siamo Arrivati Qui

La recente correzione nel mercato del fine wine è stata determinata da una serie di eventi globali. L'invasione dell'Ucraina ha azzerato la domanda russa da gran parte del mercato, mentre il rallentamento del settore immobiliare cinese ha indebolito un pilastro fondamentale della spesa nel lusso. Negli Stati Uniti, l'incertezza sui dazi ha spinto gli acquirenti a ritirarsi temporaneamente, e più di recente, le rinnovate tensioni in Medio Oriente hanno aggiunto un ulteriore livello di cautela. Allo stesso tempo, l'inflazione crescente e i tassi d'interesse più elevati hanno ridotto la propensione al rischio nel settore del lusso in generale.

Il risultato è stato un reset inevitabile. I prezzi si sono adeguati per riflettere queste difficoltà, creando un mercato in cui gli acquirenti possono entrare con fiducia e i venditori sono sempre più allineati con aspettative realistiche. Questa combinazione ha invertito la tendenza al ribasso, aprendo la strada alla stabilizzazione e alla ripresa.

Il Mercato Oggi

Il mercato del fine wine si è stabilizzato nel corso del primo trimestre del 2026, con un'attività commerciale che mostra uno slancio positivo – sia secondo Liv-Ex che secondo RareWine Trading, rispettivamente la più grande piattaforma di scambio per il vino pregiato e una delle principali società di trading di fine wine al mondo. Valore e volumi sono al di sopra delle medie del 2025, a testimonianza di un ritorno dell'interesse degli acquirenti nelle principali aree geografiche.

Ancora più significativo è il cambiamento nel comportamento degli acquirenti. Nel primo trimestre del 2026, il 62% delle transazioni su Liv-Ex è stato avviato da acquirenti – il livello più alto dal primo trimestre del 2024. Allo stesso tempo, il divario tra i prezzi di scambio e i prezzi di mercato si è notevolmente ridotto, passando da circa l'8% al di sotto del prezzo di mercato nella metà del 2025 a circa il 2,8% oggi. Questo dimostra che gli acquirenti non si limitano più a osservare il mercato: vi partecipano attivamente, convinti che esistano opportunità per acquisire vini a livelli di prezzo attraenti.

Liv-Ex – Perché il Rapporto Bid:Offer È Importante

A questo punto è utile fare un breve riepilogo su Liv-ex. Liv-ex è la più grande piattaforma di scambi al mondo per il vino di pregio. Simile a una borsa valori, ma dedicata al vino, offre ai trader professionisti una piattaforma per comprare e vendere i vini più pregiati al mondo. I venditori elencano i vini a un prezzo richiesto specifico (ndr. offer), mentre gli acquirenti presentano offerte d'acquisto (ndr. bid). Quando si incontrano, avviene la transazione.

Poiché sulla piattaforma possono operare solo professionisti, monitorare i livelli di bid e offer è fondamentale per i nostri analisti, che utilizzano queste informazioni per interpretare l’umore del mercato. Quando gli acquirenti sono cauti o preoccupati, i livelli delle offerte tendono ad allontanarsi dalle richieste. Al contrario, quando la fiducia nel mercato cresce, le offerte si avvicinano alle richieste. Ecco perché il rapporto bid:offer di Liv-ex – che, in soldoni, misura la forza dell'interesse all'acquisto rispetto a quello alla vendita – è così importante.

Negli ultimi anni, le preoccupazioni geopolitiche e macroeconomiche si sono riflesse in bid significativamente al di sotto delle offer, determinando correzioni dei prezzi. Tuttavia, da luglio 2025 (quando è stata raggiunta una decisione definitiva sui dazi statunitensi e la minaccia del 200% è stata definitivamente scongiurata), la situazione è iniziata a cambiare.

Le offerte degli acquirenti sono iniziate a salire e, di conseguenza, da settembre 2025 l’indice di Liv-Ex che segue i 100 vini più ricercati sul mercato secondario (Liv-Ex Fine Wine 100) ha registrato sei mesi consecutivi di incrementi. Questa tendenza positiva si riflette in tutti i principali indici Liv-Ex corrispondenti alle nostre raccomandazioni d'investimento (Burgundy 150, Champagne 50 e Italy 100).

Nonostante un raffreddamento a marzo, il Liv-Ex 100 è ora in rialzo del +2,8% da luglio 2025, mentre il più ampio indice di Liv-Ex, il Fine Wine 1000, si attesta stabilmente a +0,2% nello stesso periodo.

Molto interessante notare anche che, tra febbraio e marzo, il rapporto bid:offer del Liv-Ex Fine Wine 100 è salito da 0,87 a 1,1 – il livello più alto da ottobre 2022. Analogamente, il rapporto del Burgundy 150 è aumentato a 0,92, il più alto da giugno 2022, con i rapporti più robusti riscontrati nei prodotti di fascia più alta.

Come Si Presenta Un Ottimismo Cauto?

Così:

Arrivare al “fondo”, così come vedere una vera ripresa reale, non avviene dall'oggi al domani. Questo vale ancor di più per il vino, ed è per questo che è essenziale ricordare che si tratta di un investimento a lungo termine.

Le evidenze attuali suggeriscono che il vino stia attraversando un processo di stabilizzazione. I ribassi generalizzati si sono attenuati, l'attività degli acquirenti è in ripresa e gli indicatori chiave – come i rapporti bid:offer e la convergenza dei prezzi di scambio – segnalano un miglioramento della fiducia.

È importante sottolineare che i vini più pregiati mostrano già segnali di stabilità. Sebbene il mercato non abbia ancora accelerato in modo deciso, queste basi creano un contesto favorevole per gli investitori che vogliono agire in modo strategico.

I tempi restano cruciali: i periodi di cauta stabilità offrono spesso le migliori opportunità.

A differenza degli strumenti finanziari, il vino pregiato è un bene fisico con valore intrinseco: non può azzerarsi. Con i prezzi ancora ben al di sotto dei picchi del 2022, il potenziale di rialzo appare significativamente superiore al rischio di ribasso, un’asimmetria che si presenta raramente.

Una Dinamica Interessante: Oro vs. Vino

Monitoriamo diversi indicatori per valutare il clima del mercato, primi su tutti quelli forniti da RareWine Trading e Liv-Ex. Tuttavia, nel corso dei nostri 20 anni di attività nel settore del vino, abbiamo osservato una dinamica interessante che coinvolge l'oro.

L'oro è ampiamente e giustamente considerato un bene rifugio: stabile, affidabile e un cuscinetto nei momenti di crisi che tende a dare il meglio proprio nei periodi di paura e incertezza. Il vino, pur essendo anch'esso indubbiamente un asset stabile nel lungo periodo, si comporta diversamente. In quanto bene di lusso, trae sostegno dalla fiducia, dalla liquidità e dalla ricchezza discrezionale. In parole semplici: quando gli investitori sono nervosi, si rivolgono spesso all'oro; al contrario, il vino dà il meglio di sé quando l’umore è positivo (ne sono un esempio recente le straordinarie performance post-Covid).

Questa differenza di comportamento evidenzia perché il vino possa essere una preziosa aggiunta a qualsiasi portafoglio, offrendo stabilità a lungo termine e diversificazione accanto ad asset tradizionali come l'oro.

Il recente calo dell'oro potrebbe essere un ulteriore segnale positivo per gli investitori che stanno valutando il mercato del vino?

L'Opinione di RareWine Invest

I primi segnali di stabilizzazione del mercato, la crescente attività degli acquirenti e il restringimento dei divari tra prezzi di scambio e valutazioni suggeriscono che il vino stia attraversando le fasi iniziali di una ripresa. Sebbene un'accelerazione generalizzata debba ancora arrivare, i prezzi attuali offrono un punto d'ingresso ideale per la crescita del portafoglio nel lungo periodo.

Per gli investitori disposti ad agire in modo strategico, questo prolungato periodo di cauta stabilità rappresenta una finestra interessante per acquisire vini eccezionali a livelli favorevoli – soprattutto perché quando il mercato riprende slancio, le bottiglie più ricercate tendono a muoversi rapidamente…

Per un'analisi più approfondita delle opportunità attuali, il nostro team è a tua disposizione. Scrivici a invest@rarewine.dk.